20世紀90年代以來，我國提出建立社會主義市場經(jīng)濟體制，國有企業(yè)改制、民營企業(yè)建制，公司制企業(yè)如雨后春筍般快速成長起來。據(jù)美國《財富》雜志公布的全球500強企業(yè)的評選結(jié)果顯示，中國企業(yè)上榜數(shù)量由2000年的12家上升為2013年的95家（含臺灣企業(yè)6家），占到了世界500強企業(yè)總收入的17%①。美國2008年的金融危機為我國快速發(fā)展的企業(yè)敲響了警鐘。在企業(yè)規(guī)模越來越大、區(qū)域范圍越來越寬、業(yè)務(wù)類型越來越多樣化、外部環(huán)境越來越復雜化的今天，研究公司治理創(chuàng)新與財務(wù)管理改革，對于企業(yè)加強財務(wù)管控和有效防范財務(wù)風險、實現(xiàn)企業(yè)轉(zhuǎn)型升級以及打造“百年老店”有著重要的意義。
一、公司治理與財務(wù)管理的關(guān)系
公司治理從狹義上來講，是一種由所有者、董事會、監(jiān)事會和經(jīng)理層組成的制衡關(guān)系，所有者通過董事會來約束和管理經(jīng)營者行為，從而盡可能使管理層的目標和所有者的利益相一致；從廣義上來理解，公司治理涉及到廣泛的利益相關(guān)者，包括股東、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員、政府和社區(qū)等與企業(yè)有利害關(guān)系的機構(gòu)、部門及個人。
財務(wù)管理從狹義上來講，是在一定的整體目標下對資本的融通（籌資）、資產(chǎn)的購置（投資）、經(jīng)營中現(xiàn)金流量（營運資金）以及利潤分配等資金活動的管理。從廣義上來講，財務(wù)管理是對企業(yè)財務(wù)活動的管理，企業(yè)財務(wù)活動是企業(yè)再生產(chǎn)過程中的資金運動及其所體現(xiàn)的企業(yè)同各方面的經(jīng)濟關(guān)系，財務(wù)管理同時發(fā)揮財務(wù)決策職能和財務(wù)信息反映職能。因此，財務(wù)管理既要成為管理層的助手，又要成為出資者的重要抓手。由于非財務(wù)信息相對財務(wù)信息更加不可驗證，財務(wù)信息在一定程度上能夠?qū)Ψ秦攧?wù)信息進行監(jiān)督和約束，財務(wù)信息相對非財務(wù)信息來說更顯重要。
李秉祥、齊寅峰（2000）認為財務(wù)管理是公司治理結(jié)構(gòu)中一個重要的控制機制，公司制企業(yè)財務(wù)管理分為出資者財務(wù)、經(jīng)營者財務(wù)和專業(yè)財務(wù)三個層次，它們在公司治理結(jié)構(gòu)中發(fā)揮著不同的作用。出資者財務(wù)以出資者、股東大會和董事會為管理主體，以資本的安全和增值為目的，具有間接約束和激勵的特點；經(jīng)營者財務(wù)在三個層次中處于核心地位，其以董事長、總經(jīng)理為管理主體，在出資者的監(jiān)控下，以直接控制的方式對企業(yè)的資金運行進行管理，完成出資者和其他利益相關(guān)者的委托責任，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化，經(jīng)營者財務(wù)要求具有戰(zhàn)略眼光，充分發(fā)揮財務(wù)決策和協(xié)調(diào)作用；專業(yè)財務(wù)以專業(yè)財務(wù)人員為管理主體，對企業(yè)資金的具體運營進行管理，實現(xiàn)經(jīng)營者的財務(wù)管理戰(zhàn)略和財務(wù)決策，專業(yè)財務(wù)屬于操作性財務(wù)控制。公司制企業(yè)可以通過財務(wù)管理在公司不同層次上發(fā)揮的核心作用來協(xié)調(diào)出資者與經(jīng)營者之間以及出資者內(nèi)部股東與雇員之間的利益和行為，以達到相關(guān)利益主體之間的權(quán)力、責任和利益的相互制衡，實現(xiàn)效率和公平的合理統(tǒng)一?；诠局卫砼c財務(wù)管理的關(guān)系，企業(yè)財務(wù)管理僅僅是管理層的責任嗎？如果不是，那財務(wù)管理到底是誰的責任？財務(wù)管理應(yīng)該如何管，才能促進企業(yè)發(fā)展和社會發(fā)展？
二、公司治理與財務(wù)管理協(xié)同創(chuàng)新的理論基礎(chǔ)
（一）信息不對稱理論
信息不對稱理論是指在市場經(jīng)濟活動中，各類人員掌握的信息是有差異的，掌握信息比較充分的人員往往處于比較有利的地位，而信息貧乏的人員則處于比較不利的地位。在公司治理中，企業(yè)所有者及其他利益相關(guān)者掌握的信息較為貧乏，其掌握的信息主要來源于管理層；企業(yè)管理層則占有信息優(yōu)勢。非對稱信息可能引發(fā)企業(yè)管理層發(fā)生道德風險或進行逆向選擇，進而給企業(yè)所有者及其他利益相關(guān)者帶來損失。信息不對稱理論只能通過合理地設(shè)計一套機制，敦促代理人披露其掌握的信息，從而達到雙方的利益協(xié)調(diào)。公司治理就是這樣一套機制，企業(yè)可以通過公司治理機制創(chuàng)新來防范管理層的道德風險或逆向選擇風險。
（二）內(nèi)部控制理論
根據(jù)美國COSO委員會1992年發(fā)布的COSO報告（即《內(nèi)部控制——整體框架》），內(nèi)部控制是由企業(yè)董事會、管理當局和其他員工共同實施的，旨在為達成經(jīng)營活動的效率和效果、財務(wù)報告的可靠性、相關(guān)法律法規(guī)的遵循性等目標提供合理保證的過程。我國財政部、證監(jiān)會、審計署、銀監(jiān)會、保監(jiān)會五部委于2008年6月聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》將內(nèi)部控制三目標擴展為五目標，還包括資產(chǎn)的安全性和戰(zhàn)略目標的實現(xiàn)。內(nèi)部控制融合控制環(huán)境、風險評估、控制活動、信息與溝通、監(jiān)督活動五要素，形成從控制目標出發(fā)、控制過程管理、監(jiān)督反饋的封閉循環(huán)管理，應(yīng)用于企業(yè)全員、全過程、全方位管理。企業(yè)可以采用不相容職務(wù)相分離、授權(quán)審批、預算控制、財產(chǎn)保全控制、會計系統(tǒng)控制、營運分析控制、績效考評控制等多項控制措施來防范風險、加強管理，實現(xiàn)預期目標。內(nèi)部控制理論成為公司治理創(chuàng)新和企業(yè)財務(wù)管理改革的銜接基礎(chǔ)，對于明確財務(wù)管理活動的控制目標、防范財務(wù)管理風險、提高財務(wù)管理水平有著重要意義。
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（三）共享服務(wù)
共享服務(wù)源于Bryan Bergeron《共享服務(wù)精要》，是一種將部分現(xiàn)有的經(jīng)營職能集中到一個新的半自主業(yè)務(wù)單位的合作戰(zhàn)略，其目的是提高效率、創(chuàng)造價值、節(jié)約成本以及提高對內(nèi)部客戶的服務(wù)質(zhì)量，這種業(yè)務(wù)單位就是共享服務(wù)中心（簡稱SSC）。財務(wù)共享服務(wù)作為共享服務(wù)最主要的內(nèi)容之一，是指將分散式的財務(wù)基本業(yè)務(wù)從企業(yè)集團成員單位抽離出來，集中到一個新的財務(wù)組織統(tǒng)一處理，通過網(wǎng)絡(luò)為分布在不同國家和地區(qū)的集團成員單位提供標準化、流程化、高效率、低成本的共享服務(wù)，并為企業(yè)創(chuàng)造價值。這種模式下，企業(yè)大量同質(zhì)性、日常性的交易和事務(wù)集中于服務(wù)中心，大量的財務(wù)人員從會計核算事務(wù)中解脫出來，專注于財務(wù)管理對業(yè)務(wù)活動的財務(wù)決策支持作用的發(fā)揮，這部分財務(wù)人員也因此真正成為管理層團隊的一員。
三、基于公司治理創(chuàng)新的財務(wù)管理模式改革設(shè)想
產(chǎn)權(quán)理論或契約理論下的公司治理都無法回避管理層的受托責任履行情況和企業(yè)財務(wù)信息的有用性兩個共性問題，企業(yè)財務(wù)管理要理順的也是這兩個難題間的關(guān)系。企業(yè)只有從公司治理創(chuàng)新出發(fā)，做好頂層制度設(shè)計，才能為企業(yè)財務(wù)管理改革打下堅實的基礎(chǔ)，才能加大財務(wù)管理改革的力度，并取得較好的改革效果。
（一）創(chuàng)新公司治理機制
我國企業(yè)建立了“三會一層”相互制衡的公司治理機制，股東會是最高權(quán)力機構(gòu)，董事會負責執(zhí)行股東會決策，監(jiān)事會負責監(jiān)督董事會的職責履行情況，經(jīng)理層在董事會領(lǐng)導下負責公司的日常運營管理?！叭龝粚印钡闹坪怅P(guān)系詳見圖1。
我國企業(yè)中“三會一層”的制衡關(guān)系反映了兩重“委托—代理”關(guān)系，一是股東會對董事會、監(jiān)事會的委托；二是董事會對經(jīng)理層的委托，股東會、董事會在授權(quán)的同時建立了監(jiān)督機制?！叭龝粚印钡闹坪怅P(guān)系在實踐中取得了一定程度的效果，但尚存在以下問題：
一是利益相關(guān)者在公司治理機制中的地位和作用有待思考?，F(xiàn)代企業(yè)不僅僅與出資者相關(guān)，也與政府、債權(quán)人、供應(yīng)商、雇員等利益相關(guān)者息息相關(guān)，這些利益相關(guān)者在公司治理中應(yīng)該如何體現(xiàn)？是在董事會中體現(xiàn)，還是在監(jiān)事會中體現(xiàn)，抑或直接選取代表參加股東會？在董事會中加入利益相關(guān)者代表，讓利益相關(guān)者代表直接參與經(jīng)營決策，可能會導致董事會決策不能完全體現(xiàn)股東會意志或者董事會中的股東代表為遵循股東會意志而難以與利益相關(guān)者代表達成一致意見；將利益相關(guān)者力量充實到監(jiān)事會中，雖然監(jiān)督力量加強了，但往往很多事情已是馬后炮，無力回天；讓利益相關(guān)者代表直接參加股東會，也會導致股東會不再是股東們的會議。公司治理應(yīng)考慮利益相關(guān)者對企業(yè)的影響，但更應(yīng)該考慮利益相關(guān)者與出資者之間的區(qū)別，擬將企業(yè)的利益相關(guān)者分為內(nèi)部利益相關(guān)者和外部利益相關(guān)者，將內(nèi)部利益相關(guān)者分別充實到董事會和監(jiān)事會中，讓他們直接參與企業(yè)經(jīng)營決策和監(jiān)督；對于外部利益相關(guān)者，由其推選獨立代表團，通過與股東會建立契約的方式，形成獨立代表團的運行機制，獨立代表根據(jù)契約可以列席公司董事會、監(jiān)事會，并對影響外部利益相關(guān)者的事項直接與股東會進行溝通并報告給利益相關(guān)者。
二是“三會一層”的職責權(quán)限劃分未考慮企業(yè)財務(wù)管理的需求。企業(yè)財務(wù)管理分為出資者財務(wù)和經(jīng)營者財務(wù)，由于兩者目標、內(nèi)容、職能各不相同，專業(yè)財務(wù)分別為兩者提供業(yè)務(wù)支持。公司治理應(yīng)將出資者財務(wù)即財務(wù)會計納入董事會和監(jiān)事會范疇，從公司整體層面考慮財務(wù)信息，確保財務(wù)信息的質(zhì)量；將經(jīng)營者財務(wù)完整歸還給管理層，讓這部分專業(yè)財務(wù)成為管理層的全職得力助手，與管理層同心同德，共同去實現(xiàn)經(jīng)營目標。
三是不相容職務(wù)相分離的控制不到位。在董事會對經(jīng)理層的委托過程中，董事會的決策與管理層的執(zhí)行應(yīng)相分離，但在實務(wù)過程中，董事長兼任總經(jīng)理的情況比比皆是，有些甚至合二為一，決策與執(zhí)行相分離的控制缺失，必然給企業(yè)發(fā)展帶來隱患，最終影響到出資者及其他利益相關(guān)者的利益；在經(jīng)理層層面，經(jīng)理層既負責業(yè)務(wù)的執(zhí)行工作，也負責業(yè)務(wù)執(zhí)行過程及結(jié)果的記錄工作，尤其是財務(wù)管理活動及財務(wù)信息記錄，由于缺乏執(zhí)行與記錄相分離的控制措施，由經(jīng)理層提供的企業(yè)信息的真實可靠性大打折扣；企業(yè)信息是否真實可靠寄托于董事會監(jiān)督的有效性，而董事會僅憑薄弱的監(jiān)督審查工作就得承擔信息真實可靠的法律責任似乎也不公平。因此，公司治理應(yīng)注重董事會與經(jīng)理層的職責分離控制，將經(jīng)營權(quán)交由專門的職業(yè)經(jīng)理人行使，董事會負責決策和信息記錄。
四是“強董事會、弱監(jiān)事會”的現(xiàn)象普遍存在。“強董事會”表現(xiàn)在對董事會的誤解，認為董事會具有經(jīng)營決策權(quán)也就具有了企業(yè)資源的調(diào)配權(quán)，甚至監(jiān)事會使用企業(yè)資源都要受董事會制約。其實不然，董事會就是股東大會的常設(shè)機構(gòu)，在經(jīng)營決策方面，其承接的是股東會決議，其職責是對股東會決議進行細化、解釋，對于重大事項或超出預期的意外事項，董事會應(yīng)向股東會報告并由股東會作出決策；在資源調(diào)配權(quán)方面，董事會將公司法人財產(chǎn)的經(jīng)營權(quán)委托管理層行使，就不再具備資源調(diào)配權(quán)力，形成管理層完整的責權(quán)利體系。因此，公司治理中的董事會應(yīng)回歸本色，“不缺位、不越位”，才能有助于公司治理機制的完善。而監(jiān)事會作為公司治理機制的重要環(huán)節(jié)，不僅監(jiān)督董事會，更應(yīng)該監(jiān)督經(jīng)理層，將風險防范關(guān)口前移，將監(jiān)督機制常態(tài)化，不斷充實監(jiān)督力量，以增強監(jiān)督效果。董事會應(yīng)在監(jiān)事會完成企業(yè)信息的監(jiān)督審查工作后，在股東會授權(quán)范圍內(nèi)對企業(yè)信息進行批準并以公司名義對外披露。
（二）構(gòu)建公司治理創(chuàng)新下的新財務(wù)管理模式
我國現(xiàn)行企業(yè)制度下的財務(wù)管理融管理會計與財務(wù)會計于一身，財務(wù)管理的歸屬一直處于模糊狀態(tài)，尤其是財務(wù)總監(jiān)制度的確立使企業(yè)財務(wù)管理的雙重角色更為突出，而這雙重角色之間本身就存在沖突，沖突的結(jié)果就是不論是董事會還是管理層都無法對財務(wù)管理工作產(chǎn)生百分百信賴。在董事會與管理層之間的“委托—代理”關(guān)系中，與管理層逆向選擇或道德風險相關(guān)的制衡機制薄弱，一是董事會獲取的信息有賴于管理層的主動報告，董事會僅通過事前委托和事后監(jiān)督來提高信息質(zhì)量，缺乏對信息的過程控制；二是管理層對信息的操控有動機也有便利，財務(wù)總監(jiān)制度在管理層的制約下也變得蒼白無力。此外，監(jiān)事會幾乎游離于制衡機制之外，或有或無，尤其是在董事會與經(jīng)理層合二為一的情況下，監(jiān)事會作用的缺失使企業(yè)把關(guān)信息質(zhì)量的最后一道屏障蕩然無存。我國現(xiàn)行企業(yè)制度下的財務(wù)管理模式詳見圖2。
基于公司治理創(chuàng)新中利益相關(guān)者、“三會一層”職責劃分、不相容職務(wù)相分離以及強化監(jiān)督力量等方面的考慮，新財務(wù)管理模式明確劃分為出資者財務(wù)和經(jīng)營者財務(wù)兩個層次，出資者財務(wù)著重于信息質(zhì)量的高標準，經(jīng)營者財務(wù)著重于其財務(wù)決策職能的發(fā)揮。在出資者財務(wù)方面，董事會和監(jiān)事會作為股東會下設(shè)的兩個代表機構(gòu)，實現(xiàn)執(zhí)行與監(jiān)督相分離，董事會負責決策與信息管理，監(jiān)事會負責監(jiān)督，兩者共同為出資者財務(wù)負責；財務(wù)共享中心由董事會直接管理，減少了經(jīng)理層對信息操縱的便利，縮短了信息從底層到出資者之間的距離，統(tǒng)一了信息的處理流程和處理標準，有效提高了信息質(zhì)量，董事會、經(jīng)理層和監(jiān)事會可以根據(jù)工作需要實時訪問財務(wù)共享中心的數(shù)據(jù)信息。在經(jīng)營者財務(wù)方面，財務(wù)管理從屬于管理層的經(jīng)營管理活動，為管理層從財務(wù)方面出謀劃策，真正成為管理層信賴的財務(wù)專家。新財務(wù)管理模式詳見圖3。
（三）新財務(wù)管理模式的優(yōu)勢
新財務(wù)管理模式從公司治理的角度出發(fā)，能為財務(wù)管理的變革打下良好的基礎(chǔ)，有助于新財務(wù)管理模式的順利實施。新財務(wù)管理模式的實施有以下優(yōu)勢：一是理順了出資者與利益相關(guān)者的關(guān)系，明確了企業(yè)財務(wù)管理目標；二是理順了出資者財務(wù)與經(jīng)營者財務(wù)的關(guān)系，把與會計核算相關(guān)的繁雜事務(wù)剝離開來，讓一部分專業(yè)財務(wù)人員專門從事財務(wù)預算、分析、決策、控制等工作，有利于財務(wù)管理的決策支持職能的發(fā)揮；三是財務(wù)共享中心的建立統(tǒng)一了信息標準、業(yè)務(wù)流程，縮短了財務(wù)信息傳達到出資者的距離，再加上執(zhí)行與記錄兩個不相容職務(wù)相分離，有利于提高信息質(zhì)量、降低信息成本；四是董事會管理財務(wù)共享中心，有助于董事會對經(jīng)理層的經(jīng)營過程進行實時監(jiān)督，以便發(fā)現(xiàn)問題及時解決；五是充分發(fā)揮監(jiān)事會的作用，明確監(jiān)事會職責，將監(jiān)事會融入出資者財務(wù)的責任之中，通過監(jiān)督的常態(tài)化、檢查董事會提供財務(wù)信息和經(jīng)理層提供的非財務(wù)信息的一致性等方式增強監(jiān)督效果。
四、結(jié)語
信息質(zhì)量和決策支持是財務(wù)管理活動的兩大職能，高標準的信息質(zhì)量是出資者財務(wù)的要求，注重于財務(wù)決策職能的發(fā)揮是經(jīng)營者財務(wù)的要求。我國現(xiàn)行企業(yè)制度下的財務(wù)管理集出資者財務(wù)與經(jīng)營者財務(wù)于一身，使企業(yè)財務(wù)管理的角色難以受到董事會或者管理層的百分百信賴。新財務(wù)管理模式結(jié)合公司治理結(jié)構(gòu)中的“三會一層”職能調(diào)整，理順出資者和利益相關(guān)者的關(guān)系，將出資者財務(wù)與經(jīng)營者財務(wù)相分離，并運用財務(wù)共享這一理念致力于新財務(wù)管理模式的實現(xiàn)。
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作者：易金翠
