“Cash is king”作為當(dāng)今世界企業(yè)財(cái)富管理的經(jīng)典，是隨著貨幣和信用的誕生及有限責(zé)任制創(chuàng)建以來，被人類經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程反復(fù)證明的最高法則。但是，由于傳統(tǒng)理念和對會(huì)計(jì)方法與利潤表的人為操控，客觀上蒙蔽了人們對企業(yè)財(cái)富管理本質(zhì)的判斷，一份經(jīng)過粉飾的、靚麗的企業(yè)利潤表常常掩蓋了其經(jīng)營現(xiàn)金流本應(yīng)經(jīng)透露出的風(fēng)險(xiǎn)信號。14、15 世紀(jì)，在歐洲以貨幣和信用為基礎(chǔ)的商品經(jīng)濟(jì)迅速發(fā)展，進(jìn)而推動(dòng)了以“貨幣計(jì)量”和“復(fù)式記賬”為特征的會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)理論的發(fā)展。因?yàn)橛辛素泿藕托庞茫鐣?huì)資源的配置空間和時(shí)間被大大拓寬，使各企業(yè)之間的交易變得廣泛而復(fù)雜（現(xiàn)貨交易與期貨交易、現(xiàn)金交易與信用交易等等）；因?yàn)橛邢挢?zé)任制的建立，資本的積聚效應(yīng)和杠桿效應(yīng)被大大地釋放，使所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)分離———對企業(yè)進(jìn)行專業(yè)化管理和集約經(jīng)營成為現(xiàn)實(shí)。
在此背景下，各企業(yè)為了實(shí)現(xiàn)對自身經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的記載與總結(jié)，并向交易對手和市場釋放業(yè)績信息以獲取信用、擴(kuò)大交易，同時(shí)滿足投資人對被投資企業(yè)經(jīng)營信息的了解，會(huì)計(jì)及會(huì)計(jì)方法便成為企業(yè)的管理工具和信息記載、總結(jié)、報(bào)告以及與投資者、市場、政府交流的載體。為了使所有會(huì)計(jì)信息使用者（投資人、經(jīng)理人、交易對手、政府監(jiān)管部門等）能夠比較各企業(yè)經(jīng)營過程和成果、掌握被投資企業(yè)的經(jīng)營狀況、理解會(huì)計(jì)信息，會(huì)計(jì)方法就必須在一定的假設(shè)條件下，共同遵循一系列原則。
經(jīng)過數(shù)百年的實(shí)踐和理論演進(jìn)，今天全球各經(jīng)濟(jì)體就會(huì)計(jì)方法和實(shí)務(wù)基本達(dá)成一致，這就是“四大假設(shè)（幣值不變、持續(xù)經(jīng)營、會(huì)計(jì)主體和會(huì)計(jì)分期）”和若干“原則（包括1、客觀性原則；2、可比性原則；3、明晰性原則；4、歷史成本原則；5、實(shí)質(zhì)重于形式原則；6、權(quán)責(zé)發(fā)生制原則；7、及時(shí)性原則；8、劃分收益性支出與資本性支出原則；9、配比性原則；10、相關(guān)性原則；11、一貫性原則；12、謹(jǐn)慎性原則；13、重要性原則）?！庇捎谌藗兞?xí)慣性地將會(huì)計(jì)的周期（“會(huì)計(jì)分期”） 與預(yù)算周期保持一致，將會(huì)計(jì)對企業(yè)經(jīng)營過程中的交易信息記載功能、資金流反映功能、經(jīng)營成果分析功能與財(cái)務(wù)管理緊密聯(lián)系在一起，尤其是在信息化和網(wǎng)絡(luò)高度發(fā)達(dá)的環(huán)境下，會(huì)計(jì)方法與會(huì)計(jì)信息成了財(cái)務(wù)管理最重要的數(shù)據(jù)基礎(chǔ)。但是，當(dāng)會(huì)計(jì)按照“幣值不變”假設(shè)和“權(quán)責(zé)發(fā)生制（或稱‘應(yīng)計(jì)基礎(chǔ)’）”、“配比性”原則進(jìn)行會(huì)計(jì)處理時(shí)，其生成的會(huì)計(jì)信息并沒有反映現(xiàn)實(shí)即期交易和企業(yè)的真實(shí)資金循環(huán)，客觀上限制了會(huì)計(jì)信息和會(huì)計(jì)列報(bào)在企業(yè)財(cái)務(wù)管理中的作用。
隨著會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)和理論的進(jìn)步，為了克服會(huì)計(jì)方法對企業(yè)經(jīng)營過程和資金循環(huán)反映不足的缺陷，十九世紀(jì)中后期，英美的一些公司開始嘗試編報(bào)“現(xiàn)金流量表”。1862 年，美國北方鋼鐵公司自行設(shè)計(jì)的“財(cái)務(wù)交易匯總表”就是今天現(xiàn)金流量表的雛形，該表以“收付實(shí)現(xiàn)制（或稱‘現(xiàn)金制’）”為編制基礎(chǔ)，其功能主要是用來揭示現(xiàn)金、現(xiàn)金及其等價(jià)物、營運(yùn)資金及“報(bào)告期”的全部財(cái)務(wù)資源的資金流量。至20世紀(jì)80年代末，美國會(huì)計(jì)原則委員會(huì)與國際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)先后發(fā)布了《第95 號財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告—現(xiàn)金流量表》和《第7 號會(huì)計(jì)準(zhǔn)則—現(xiàn)金流量表》，正式將“現(xiàn)金流量表”作為企業(yè)對外公開的財(cái)務(wù)報(bào)表的一部分，以便充分反映企業(yè)賴以生存的現(xiàn)金流狀況。在現(xiàn)代市場經(jīng)濟(jì)中，高度發(fā)達(dá)的貨幣與信用機(jī)制，相對于“實(shí)物交易”而言，至少兩次將交易的目的和結(jié)果分離。首先，是利用貨幣交易，將供給與需求進(jìn)行了第一次分離。如甲生產(chǎn)糧食，但需要農(nóng)具和豬肉；在“實(shí)物交易”中，甲必須尋找到此時(shí)正好需要糧食的農(nóng)具制造者乙和豬肉生產(chǎn)者丙，且乙能夠出售的農(nóng)具和丙能夠出售的豬肉與甲能夠提供的糧食的供給、價(jià)值一致。至此，一項(xiàng)完美的揭開企業(yè)利潤與現(xiàn)金流的面紗價(jià)值交換即告完成。但如果三者之間的需求量和需求時(shí)間或產(chǎn)品的價(jià)值不一致，就會(huì)產(chǎn)生供求失衡使交易受阻或交易不充分。在貨幣信用機(jī)制中，任何產(chǎn)品或價(jià)值交換都以貨幣為媒介，不論甲、乙、丙各自產(chǎn)品的價(jià)值、各自的需求和供給差異有多大，都可以通過貨幣即時(shí)解決。但以貨幣為媒介的交易，將原來直接為滿足生產(chǎn)者自身單一目的的需求轉(zhuǎn)換為多種目的的需求，將為直接獲得所需產(chǎn)品的結(jié)果轉(zhuǎn)換為獲得產(chǎn)品價(jià)值的結(jié)果。其次，交易中嵌入信用———即“預(yù)先”或“延期”支付。生產(chǎn)者為了盡快實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品的社會(huì)價(jià)值，或消費(fèi)者為了提前滿足需求，在彼此重復(fù)交易建立的信任基礎(chǔ)上，可以將產(chǎn)品交易與貨幣支付分期完成，從而再次將交易的目的和結(jié)果進(jìn)行了分離。所以，當(dāng)生產(chǎn)者按照一定的會(huì)計(jì)方法對一定時(shí)期的經(jīng)營過程進(jìn)行記錄、計(jì)算、總結(jié)時(shí)，其會(huì)計(jì)賬面的經(jīng)營成果與實(shí)際現(xiàn)金循環(huán)總會(huì)存在差異。
假設(shè)有兩家企業(yè)，一家是家具制造商（A）、一家是木材供應(yīng)商（B）。在理想狀態(tài)下，當(dāng)A 在市場上出售100 萬元家具，并即期收回100 萬元銷售款，同時(shí)支付增值稅金5.5 萬元、支付原材料款50 萬元、人工成本15 萬元、管理費(fèi)用4.5 萬元、所得稅5 萬元，同時(shí)在其生產(chǎn)成本中攤銷機(jī)器設(shè)備折舊5 萬元。此時(shí)，在A當(dāng)期的利潤表中反映的“凈利潤”為15 萬元。而同時(shí)其現(xiàn)金流量表反應(yīng)的“經(jīng)營現(xiàn)金凈流量”為20 萬元（如下表一）。A 的凈利潤小于經(jīng)營現(xiàn)金流，主要源于成本中的“折舊與攤銷”5 萬元，這是A 過去投資時(shí)付出的現(xiàn)金按照會(huì)計(jì)“權(quán)責(zé)發(fā)生制”和“配比性”原則，攤?cè)氡酒谏a(chǎn)成本的“非付現(xiàn)費(fèi)用”，實(shí)際上在當(dāng)期經(jīng)營中并沒有發(fā)生“機(jī)器設(shè)備”的成本性現(xiàn)金流出。在上例中，如果A 銷售中嵌入信用，即給消費(fèi)者20%的3 個(gè)月延期付款信用。此時(shí)，其利潤表反映的凈利潤仍然是15 億元，而現(xiàn)金流量表反映的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量則是0 （如表二）。表一：理想狀態(tài)下交易的利潤表與現(xiàn)金流量表利潤表現(xiàn)金流量表賬面凈利潤與企業(yè)現(xiàn)金項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額凈流量差異營業(yè)收入100 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量稅金及附加5.5 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金100成本-原材料50 稅費(fèi)返還0成本-人員工資等15 收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0成本-折舊攤銷等5 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入100管理費(fèi)用4.5 購買商品、接收勞務(wù)支付的現(xiàn)金50財(cái)務(wù)費(fèi)用0 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金15營業(yè)外收支0 支付利息、傭金、紅利及稅費(fèi)等5.5利潤總額20 支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金9.5所得稅5 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流出80凈利潤15 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額20 -5表二：嵌入產(chǎn)品銷售交易信用后的利潤表與現(xiàn)金流量表利潤表現(xiàn)金流量表賬面凈利潤與企業(yè)現(xiàn)金項(xiàng)目金額項(xiàng)目金額凈流量差異營業(yè)收入100 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量稅金及附加5.5 銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金80成本-原材料50 稅費(fèi)返還0成本-人員工資等15 收到其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金0成本-折舊攤銷等5 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入80管理費(fèi)用4.5 購買商品、接收勞務(wù)支付的現(xiàn)金50財(cái)務(wù)費(fèi)用0 支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金15營業(yè)外收支0 支付利息、傭金、紅利及稅費(fèi)等5.5利潤總額20 支付其他與經(jīng)營活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金9.5所得稅5 經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流出80凈利潤15 經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額0 15由于銷售中有20%的貨款3個(gè)月后才收回，使當(dāng)期“銷售”帶來的經(jīng)營現(xiàn)金流入減少20 萬元。這不僅抵銷了原來的5 萬元折舊，還給企業(yè)持續(xù)經(jīng)營帶來15萬元的現(xiàn)金缺口。在上例基礎(chǔ)上，如果A 在本期生產(chǎn)經(jīng)營中，得到了木材供應(yīng)商B 給予的50%原材料采購付款信用，則A 本期的利潤表反映的凈利潤還是15 萬元，但其現(xiàn)金流量表反映的經(jīng)營現(xiàn)金凈流量就變成了25 萬元（如表三）。因?yàn)锳 在銷售中雖然“付出”了20%的“延期付款”信用，影響其當(dāng)期經(jīng)營現(xiàn)金流入20萬元；但同時(shí)他在B 處獲得了50%的3 個(gè)月貨款延期支付信用“收入”，減少了其當(dāng)期經(jīng)營現(xiàn)金流出25 萬元。兩項(xiàng)“信用”抵銷后，與表二比相當(dāng)于增加當(dāng)期經(jīng)營凈現(xiàn)金流25 萬元。一個(gè)正常營運(yùn)的企業(yè)，其現(xiàn)金流入和流出大致有四個(gè)方面：股東出資和利潤分配、對外舉債和清償債務(wù)、出售資產(chǎn)和項(xiàng)目投資、經(jīng)營收入和成本（稅費(fèi)） 支出。前三項(xiàng)因?yàn)椴豢沙掷m(xù)，僅能夠改變企業(yè)短期現(xiàn)金狀況，唯一能夠持久支撐企業(yè)發(fā)展的仍然是與經(jīng)營現(xiàn)金流相應(yīng)的企業(yè)凈利潤。但是，凈利潤作為企業(yè)現(xiàn)金流的基礎(chǔ)，并不等于經(jīng)營凈現(xiàn)金流。理想狀態(tài)下，因?yàn)橹挥小邦A(yù)付”設(shè)備（廠房、機(jī)器等）投資才能具備正常經(jīng)營能力，所以通常在“折舊”和“稅務(wù)籌劃”過程中，企業(yè)的凈利潤總是小于經(jīng)營現(xiàn)金流；然而在貨幣和信用機(jī)制中，現(xiàn)實(shí)企業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流卻經(jīng)常在凈利潤增長中出現(xiàn)缺口，或者在凈利潤下降過程中出現(xiàn)短期經(jīng)營現(xiàn)金凈流量增長。盡管這種雙向波動(dòng)是短期的、階段性的，但對于身處動(dòng)態(tài)運(yùn)動(dòng)中的企業(yè)而言，若在市場低谷遭遇現(xiàn)金流缺口，即便賬面凈利潤有余，也可能終止持續(xù)經(jīng)營。總之，在現(xiàn)代貨幣信用關(guān)系中，由于交易方式不同、企業(yè)稅務(wù)籌劃的運(yùn)用、會(huì)計(jì)核算規(guī)則和“列報(bào)期間”等影響，凈利潤與現(xiàn)金流是企業(yè)持續(xù)經(jīng)營中的不同“體征”。因此，認(rèn)真閱讀現(xiàn)金流量表，有助于投資者、債權(quán)人評估企業(yè)未來的現(xiàn)金流量；有助于評估企業(yè)償還債務(wù)、支付股利以及對外籌資能力；有助于會(huì)計(jì)信息使用者分析企業(yè)報(bào)告期凈利潤與經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流量之間差異及其原因，排除不同會(huì)計(jì)基礎(chǔ)條件下人為因素對會(huì)計(jì)信息的干擾；有助于排除通貨膨脹對企業(yè)未來發(fā)展的影響，減少投資者利用會(huì)計(jì)報(bào)表信息的決策失誤。（作者單位：浙江省交通投資集團(tuán)）
