
2017年7月的中央金融工作會(huì)議、10月份的十九大和12月份的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議,都指出,目前及未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)的經(jīng)濟(jì)工作主要是圍繞“供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革”和“創(chuàng)新”進(jìn)行。提出既要堅(jiān)定不移的推動(dòng)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,繼續(xù)“降杠桿“,同時(shí)預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)。
供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的核心目標(biāo)是“去產(chǎn)能、去杠桿、去庫(kù)存、降成本、補(bǔ)短板”,既要解決存量資產(chǎn)流動(dòng)性問(wèn)題,也要解決增量投資的效率和效益問(wèn)題。由于企業(yè)資產(chǎn)和負(fù)債的問(wèn)題的多樣性,很難有一勞永逸的方法,而需要具體問(wèn)題具體分析,但是不妨礙我們總結(jié)提煉出各種具有針對(duì)性的路徑和工具。
實(shí)體企業(yè)資產(chǎn)具有很強(qiáng)專用性,很難直接運(yùn)用金融工具和結(jié)構(gòu)化手段進(jìn)行去產(chǎn)能和去杠桿。但是,企業(yè)的金融負(fù)債具有流動(dòng)性。而金融負(fù)債就是金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)。因此,可以通過(guò)去杠桿達(dá)到去產(chǎn)能的目的。這意味著,部分實(shí)體企業(yè)的供給側(cè)改革,需要和金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品創(chuàng)新,如資產(chǎn)證券化結(jié)合起來(lái)。對(duì)于另一部分實(shí)體企業(yè)而言,需要進(jìn)行價(jià)值鏈的重組,以盤(pán)活存量資產(chǎn),降低杠桿率。
本項(xiàng)目通過(guò)“結(jié)構(gòu)化研討、世界咖啡、實(shí)務(wù)工作坊”等學(xué)習(xí)方法激發(fā)學(xué)員內(nèi)在潛力,幫助學(xué)員理解并融會(huì)貫通,并邀請(qǐng)有豐富國(guó)內(nèi)外并購(gòu)重組經(jīng)驗(yàn)的學(xué)員嘉賓進(jìn)行實(shí)戰(zhàn)分享,提供關(guān)于金融市場(chǎng)和公司金融的思維邏輯(理論)、規(guī)則(政策)、經(jīng)驗(yàn)(路徑和方法、經(jīng)典實(shí)務(wù)案例),并直指價(jià)值鏈轉(zhuǎn)型中的實(shí)際問(wèn)題。使學(xué)員在深入交流與分享中學(xué)習(xí)借鑒其他公司在“去杠桿、去產(chǎn)能、降成本、補(bǔ)短板“中如何進(jìn)行正確的“產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型、技術(shù)進(jìn)步和金融創(chuàng)新服務(wù)實(shí)體“三結(jié)合系統(tǒng)思維、及金融思維、金融工具在企業(yè)轉(zhuǎn)型收購(gòu)重組重整過(guò)程中的應(yīng)用、實(shí)操經(jīng)驗(yàn)以及核心問(wèn)題的解決思路,并分享標(biāo)桿性案例,從而提升企業(yè)轉(zhuǎn)型和重組能力,防控風(fēng)險(xiǎn),提高企業(yè)“去杠桿”的成功率和風(fēng)險(xiǎn)防控。
1.學(xué)習(xí)掌握我國(guó)供給側(cè)改革、金融服務(wù)實(shí)體等宏觀精神和產(chǎn)業(yè)規(guī)劃政策。
2.了解和掌握全球范圍主要經(jīng)濟(jì)體的企業(yè)價(jià)值鏈重塑創(chuàng)新的最新趨勢(shì)和經(jīng)典案例
3.掌握去杠桿——降分子的各種方法、具體案例和優(yōu)劣評(píng)價(jià)
5.掌握去杠桿——增分母的具體路徑和方法,例如如何借助混合所有制改革進(jìn)行去杠桿、如何借助分立、分拆上市、整體上市等進(jìn)行提高資產(chǎn)流動(dòng)性
6.了解和掌握金融工具如CDS、CDO在轉(zhuǎn)化企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、去產(chǎn)能和去杠桿,優(yōu)化報(bào)表結(jié)構(gòu)的作用;研判金融工具在企業(yè)重組中的應(yīng)用的可能性、條件和具體問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)判斷
7.了解和掌握影響金融交易的稅務(wù)、會(huì)計(jì)、評(píng)估、法律等核心問(wèn)題處理方法
一)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的相關(guān)配套政策
(二)去杠桿的整體框架和金融思維
(三)去杠桿之降分子
(四)去杠桿之增分母
(五)交易結(jié)構(gòu)化思維、風(fēng)控和金融工具的使用
價(jià)值鏈的加減法思維和案例
企業(yè)價(jià)值鏈在不同情況下的處理路徑選擇和取得流動(dòng)性的方法:并購(gòu)、重組(分立分拆新設(shè)等)、重整、破產(chǎn)、清算
金融工具在企業(yè)重組中應(yīng)用的可能性
去杠桿、并購(gòu)融資和支付方案要點(diǎn)及風(fēng)險(xiǎn)控制
(六)結(jié)構(gòu)化研討、案例分享和專題經(jīng)驗(yàn)交流專題(包括不限于以下內(nèi)容,根據(jù)學(xué)員課堂反饋再聚焦)
供給側(cè)改革的理論內(nèi)涵、實(shí)務(wù)分類和具體問(wèn)題處理
如何做好集團(tuán)內(nèi)部重組?
如何處置虧損業(yè)務(wù)?
如何做好債務(wù)重組?
重整清算中存在的障礙和解決辦法建議
價(jià)值鏈轉(zhuǎn)型企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管控與管理會(huì)計(jì)問(wèn)題
混合所有制下的案例類型、問(wèn)題處理及經(jīng)驗(yàn)分享
近期大股東股份質(zhì)押導(dǎo)致的平倉(cāng)、控制權(quán)轉(zhuǎn)移和反向收購(gòu)問(wèn)題
境外資產(chǎn)的供給側(cè)改革要點(diǎn)和風(fēng)險(xiǎn)控制
轉(zhuǎn)型與整合中的管理會(huì)計(jì)問(wèn)題:戰(zhàn)略、組織與人、風(fēng)險(xiǎn)管控、績(jī)效實(shí)現(xiàn)和調(diào)整
CDO、CDS在實(shí)體企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理和去杠桿中的應(yīng)用
論壇:去杠桿中的最新理念\工具\問(wèn)題\經(jīng)驗(yàn)分享