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  湖南交通國(guó)際經(jīng)濟(jì)工程合作有限公司/孫宇燕

隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的急劇擴(kuò)張，業(yè)務(wù)板塊越來越多，業(yè)務(wù)形態(tài)各不相同，企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)管理勢(shì)必要引起公司決策層和財(cái)務(wù)管理人員的高度重視，筆者對(duì)以下幾個(gè)方面思考如下：

一、財(cái)務(wù)危機(jī)

企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的原因和因素很多，但很多企業(yè)的直接原因或根本原因是出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)不賺錢、投資無(wú)底洞、融資無(wú)底限的局面導(dǎo)致的。有的企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表光鮮亮麗，業(yè)務(wù)規(guī)模大，資產(chǎn)多，利潤(rùn)高，但經(jīng)營(yíng)性業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為負(fù)，資金周轉(zhuǎn)主要以銀行借款來維持；有的企業(yè)擴(kuò)大再生產(chǎn)，盲目擴(kuò)大投資規(guī)模，并購(gòu)、上項(xiàng)目等，項(xiàng)目出現(xiàn)管理不到位，超概算、遠(yuǎn)低于預(yù)期等，造成投資的規(guī)模失控；有的企業(yè)不堪重負(fù)，只能借新還舊，如果新的業(yè)務(wù)無(wú)法承續(xù)，完全喪失造血功能，只能依靠融資來輸血維持，丟棄誠(chéng)信的企業(yè)甚至玩龐氏騙局，擊鼓傳花的游戲，融資方式發(fā)展到以借高利貸資金為其所用。諸如此類的企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)原因莫過于此，歸根結(jié)底為企業(yè)的資金運(yùn)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理出現(xiàn)了問題。目前的企業(yè)會(huì)計(jì)報(bào)告在很大程度上要考慮滿足于管理層和監(jiān)管當(dāng)局的需要，如上市、考核、稅收、融資、投資、業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)等，上市公司信息披露不實(shí)、利潤(rùn)造假、會(huì)計(jì)信息失真的情況屢見不鮮，這就要求企業(yè)把對(duì)資金運(yùn)營(yíng)和營(yíng)運(yùn)資本的風(fēng)險(xiǎn)管控作為防范企業(yè)財(cái)務(wù)危機(jī)的核心。

二、資金運(yùn)營(yíng)

企業(yè)資金管理的對(duì)象分四個(gè)層次。
1.現(xiàn)金：庫(kù)存現(xiàn)金、銀行存款
2.營(yíng)運(yùn)資金：往來賬款、票據(jù)等
3.流動(dòng)性金融資產(chǎn)：債券、股票、基金等
4.各類資本：借款、發(fā)債等債務(wù)融資工具；股本、利潤(rùn)留存等。
對(duì)于以上資金管理的層次分四級(jí)：
第一層次：出納員進(jìn)行現(xiàn)金管理
第二層次：財(cái)務(wù)部長(zhǎng)進(jìn)行現(xiàn)金流管理
第三層次：財(cái)務(wù)總監(jiān)（CEO）進(jìn)行資金運(yùn)營(yíng)的管理
第四層次：決策人(CFO)進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)，對(duì)于公司的資金運(yùn)營(yíng)管理最核心就是現(xiàn)金流和債務(wù)規(guī)模，有三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)對(duì)于預(yù)測(cè)財(cái)務(wù)危機(jī)來說是最好的。
1.經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額
2.凈利潤(rùn)/資產(chǎn)總額(凈資產(chǎn)收益率)
3.債務(wù)總額/資產(chǎn)總額（資產(chǎn)負(fù)債率）
決定一個(gè)公司是否會(huì)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的主要因素是長(zhǎng)期因素，而不是短期因素。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量、凈利潤(rùn)和債務(wù)狀況等財(cái)務(wù)指標(biāo)都不可能在短期內(nèi)得到改善，因此，對(duì)于財(cái)務(wù)危機(jī)具有很強(qiáng)的預(yù)警能力。

三、現(xiàn)金流管控

對(duì)于企業(yè)來說，經(jīng)營(yíng)可以激進(jìn)，但財(cái)務(wù)必須穩(wěn)健，尤其是資金管理必須穩(wěn)健和具有前瞻性。

資金是公司持續(xù)性發(fā)展經(jīng)營(yíng)的重要保證，只有通過提升公司現(xiàn)金流的管理水平，才可以合理控制資本運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)，提升公司整體資金利用效率，拓寬融資渠道，不斷加快公司自身發(fā)展。

現(xiàn)金流的管理主要是體現(xiàn)在平穩(wěn)、平衡、安全性、流動(dòng)性和收益性幾個(gè)方面。如世界知名企業(yè)亞馬遜公司CEO貝佐斯提出的自由現(xiàn)金流的概念將現(xiàn)金流管理用到極致（自由現(xiàn)金流概念主要指經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流要大于投資業(yè)務(wù)產(chǎn)生的現(xiàn)金流，多余的對(duì)股東進(jìn)行分配，短缺的則以融資方式解決）。

亞馬遜公司的核心理念是投資現(xiàn)金流在經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流的數(shù)額內(nèi)，對(duì)外投資的現(xiàn)金流可以用經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流所覆蓋，投資是有預(yù)算的，發(fā)展的資金來源以自己的創(chuàng)收為主，并且來源于合作伙伴的免費(fèi)的資金支持，以平臺(tái)、流量、生態(tài)圈為壟斷和強(qiáng)大的議價(jià)能力組成的商業(yè)模式變現(xiàn)。

這種現(xiàn)金流管理理念在國(guó)企很難行得通，但理念值得借鑒，如果公司能按自由現(xiàn)金流的理念進(jìn)行資金管理，則公司必將穩(wěn)健、可持續(xù)發(fā)展。

四、營(yíng)運(yùn)資本管控

在交水建集團(tuán)的戰(zhàn)略規(guī)劃中，交通國(guó)合公司被集團(tuán)定位于貿(mào)易物流、裝備制造板塊，日后國(guó)合公司將主要轉(zhuǎn)型為從事生產(chǎn)制造、貿(mào)易流通業(yè)務(wù)的業(yè)態(tài)。應(yīng)收賬款將是以后國(guó)合公司必須重點(diǎn)管控的關(guān)鍵點(diǎn)，尤其是內(nèi)部單位之間的業(yè)務(wù)往來交易，如果雙方不能按照合同誠(chéng)信履約，以后產(chǎn)生大規(guī)模的集團(tuán)內(nèi)部瀝青貿(mào)易等大宗材料、產(chǎn)品制造業(yè)務(wù)，將給國(guó)合公司產(chǎn)生大量的應(yīng)收賬款，墊付大額的材料等貨款也就意味國(guó)合公司借款給集團(tuán)內(nèi)部單位，無(wú)償?shù)馁Y金占用將導(dǎo)致國(guó)合公司負(fù)債規(guī)模的擴(kuò)大，財(cái)務(wù)費(fèi)用劇增，經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的現(xiàn)金流為負(fù)，只能不斷融資才能完成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，從而帶來流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)危機(jī)。

根據(jù)過往的內(nèi)部交易案例，集團(tuán)內(nèi)部的業(yè)務(wù)往來中產(chǎn)生的應(yīng)收賬款，很多都最后演變成糾紛、申訴、即使是不公平的裁定，最后以強(qiáng)勢(shì)方的上級(jí)領(lǐng)導(dǎo)意見不了了之。要想解決內(nèi)部交易的應(yīng)收款，交水建集團(tuán)必須訂立規(guī)矩，在集團(tuán)內(nèi)部單位的業(yè)務(wù)往來中，應(yīng)收賬款以商業(yè)承兌匯票、應(yīng)收賬款保理等金融業(yè)務(wù)產(chǎn)品形式解決。只有集團(tuán)牽頭維護(hù)好內(nèi)部經(jīng)濟(jì)秩序，才能讓內(nèi)部交易單位更好的管控好營(yíng)運(yùn)資本，更有利于內(nèi)部單位的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。

五、財(cái)務(wù)轉(zhuǎn)型

在目前會(huì)計(jì)金融化、金融市場(chǎng)化的環(huán)境趨勢(shì)下，會(huì)計(jì)從業(yè)人員身處高速發(fā)展的大信息、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算時(shí)代，如果企業(yè)的財(cái)務(wù)管控思路、重點(diǎn)、方式等不能順應(yīng)形勢(shì)，與時(shí)俱進(jìn)，終將無(wú)法適應(yīng)將來的企業(yè)管理需求，甚至發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)。

從理論上說，萬(wàn)事萬(wàn)物都離不開周期，任何人、事、企業(yè)、產(chǎn)品、模式都會(huì)被替代，被創(chuàng)新，被顛覆性創(chuàng)新，一切皆周期，周期只會(huì)遲到，永遠(yuǎn)不會(huì)缺席。

目前我國(guó)的經(jīng)濟(jì)周期還處于庫(kù)存周期，依舊在去庫(kù)存、去過剩產(chǎn)能的周期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)處于下行階段，對(duì)于企業(yè)來說應(yīng)該是現(xiàn)金為王的階段，企業(yè)的管理者和財(cái)務(wù)人員都應(yīng)該做好加減乘除法，對(duì)于賺錢的業(yè)務(wù)為加；不盈利的項(xiàng)目為減；特別賺錢的業(yè)務(wù)和資產(chǎn)為乘；流動(dòng)性低、形成呆賬的資產(chǎn)為除。一切以圍繞價(jià)值創(chuàng)造為核心目標(biāo)，財(cái)務(wù)人員要做到管的住——資金，控制得住——財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，在進(jìn)取中不忘穩(wěn)健，在穩(wěn)健中不忘進(jìn)取。