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 開灤集團基于財務風險防控的視 角，應用風險管理、投融資管理等相關(guān)管 理會計工具，構(gòu)建集中融資管理體系。 建立健全管控流程，有效防范了債務風 險，拓展新的融資渠道，優(yōu)化了資本結(jié) 構(gòu)，整合了集團的資源，充分發(fā)揮了資金 管理的合力。
行業(yè)融資困境
倒逼開灤實施集中融資管控
煤炭行業(yè)屬于重資產(chǎn)行業(yè)，投資金 額大、工期長、見效慢，對資金的依賴性 極強。
為及時應對不同程度的資金緊缺情 況，保證生產(chǎn)經(jīng)營的有序運轉(zhuǎn)，提高新形 勢下的資金保障能力，開灤集團結(jié)合自 身實際情況，運用投融資管理、風險管理 等管理會計工具，構(gòu)建基于風險防控的 集中融資管理體系，以防控債券違約風 險、保證集團財務安全。
運用相關(guān)管理會計工具方法強化風 險管控是開灤集團的必由之路，一是防 范集團財務風險的需要，二是進行融資 管理、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)的需要。
《管理會計應用指引第700 號——風 險管理》主要作用是通過對企業(yè)風險進 行有效識別、評估、預警和應對等活動以 實現(xiàn)企業(yè)風險管理目標。 因此，有必要 運用“風險管理”工具對開灤集團進行財 務風險分析和管控?！豆芾頃嫅弥敢?第 500 號——投融資管理》明確，融資管 理是指在風險匹配的原則下，對通過一 定融資方式和渠道籌集資金進行的管理 活動，以實現(xiàn)企業(yè)既定的戰(zhàn)略目標。 因 此，有必要應用這一管理會計工具對開 灤集團進行融資管理，調(diào)整和優(yōu)化其資 本結(jié)構(gòu)。
風險管控流程和融資策略創(chuàng)新
開灤集團財務風險管控流程主要包 括：識別引發(fā)財務風險的外部因素和內(nèi) 部因素，設(shè)定正常、緊張、警告、危機 4 種 財務風險預警狀態(tài)，針對不同等級預警 狀態(tài)采取明確的應對措施，按季度定期 報告財務風險、財務風險管控考核評價 和專項審計等。開灤集團制定了《開灤 集團公司財務風險責任追究管理辦法》， 規(guī)范財務風險責任追究行為，使各級管 理人員警鐘長鳴，提高風險防范意識。
開灤集團集中融資業(yè)務范圍包括： 流動資金貸款和項目貸款等間接債務融 資，發(fā)行企業(yè)債券、中期票據(jù)、短期融資 券、私募債券、保險資金債權(quán)投資計劃、 融資租賃等直接債務融資，開展票據(jù)理 財、應收賬款保理、發(fā)行理財產(chǎn)品等中間 業(yè)務。
融資管理采取審批制。按照融資計 劃制定、融資決策分析、融資方案的實 施與調(diào)整、融資日常監(jiān)管與分析等程序進行。
為有效化解和防范財務風險，開灤 集團確立了“壓短增長、壓債增貸、壓母 增子、壓債增股”的“四壓四增”融資策 略，開拓渠道、強化管控、優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)， 確保債務風險總體可控。
一是壓短增長，防范化解短期償債 風險。在煤炭行業(yè)債務違約事件頻發(fā)的 背景下，為優(yōu)化調(diào)整債務結(jié)構(gòu)，開灤集 團及時行動，積極與各大商業(yè)銀行溝通 協(xié)商，增加中長期授信 。 同時，新發(fā)行 債券重點選擇中長期品種，當年只發(fā)行 1 期短融，其余為中長期融資產(chǎn)品。截至 2021 年二季度末，開灤集團中長期融資 占比超過 60%,比去年年初提高約 30 個 百分點。
二 是 壓 債 增 貸 ，防 范 債 券 兌 付 風 險。開灤集團非常重視債券兌付風險的 防范。堅定壓縮債券占比。截至2021年 二季度末，債券余額比去年年初大幅減 少，債券融資占比約30%，比年初壓降 18 個百分點；銀行貸款等融資占比約 7 成， 比年初提高 17個百分點。三是壓母增子，防范債務風險集中 于母公司。為有效化解母公司債務集中 問題，2020 年開灤集團著力培育二級公 司融資主體，充分借助上市平臺優(yōu)勢發(fā) 行中票 15 億元，利用內(nèi)蒙古公司新建優(yōu) 質(zhì)項目引入交行項目貸款 13 億元、建信 保險資金9 億元，期限均為7 年；同時，整 合國和公司優(yōu)勢資源，新組建實業(yè)發(fā)展 公司、醫(yī)療產(chǎn)業(yè)集團、礦業(yè)工程公司、匯 金發(fā)展公司，做大二級公司資產(chǎn)規(guī)模，降 低資產(chǎn)負債率，切實提高二級公司自主 融資能力，降低母公司融資壓力。
四是壓債增股，防范過度依靠債務 融資風險。大力強化杠桿約束，通過增 加經(jīng)營積累、加快混改資金落地、醫(yī)療板 塊引進戰(zhàn)略投資者和推進國有劃撥土 地作價出資等方式，有效控制資產(chǎn)負債 水平 。開灤集團借助混合所有制改革 契機，以國和公司、興隆公司為重點，引 入民企資本，7 家企業(yè)進入混改實施階 段，目前集團總體混改比例超過 70%；積 極推進醫(yī)療集團引入外部戰(zhàn)略投資者， 加快引入戰(zhàn)略投資者資金；利用內(nèi)蒙古 公司平臺引入平安銀行、民生銀行債轉(zhuǎn) 股資金，階段性降低了集團公司資產(chǎn)負 債率。
開灤集團在財務風險防控過程中， 遇到的難點是如何確定不同等級預警狀 態(tài)的判斷標準。
集團公司財務部、總部相關(guān)部門、 下屬各公司總會計師等財務風險防控 的責任人，在統(tǒng)計、分析以前年度財務 和業(yè)務數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合以往經(jīng)驗， 群策群力，共同研討制定了《開灤集團 公司資金預警制度》。 從銷售回款能 力、融資年度預算完成情況、存量資金 可支付時間、可預見未來資金收支趨勢 4 個方面確定預警狀態(tài)的判斷標準，并 在執(zhí)行過程中不斷完善、細化和量化判 斷標準，不斷提升相關(guān)應對措施的規(guī)范 性和可操作性。取得的成效
一是優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)，有效防范了債務 風險。通過“四壓四增”融資策略，開灤集團 開拓融資渠道、持續(xù)調(diào)優(yōu)資本結(jié)構(gòu)、強化管 控，確保債務風險總體可控。 由于下手比 較早，“四壓四增”融資策略執(zhí)行比較到位， 開灤集團持續(xù)擴大與各銀行機構(gòu)的合作。
在原來以政策銀行、五大行授信為 主的基礎(chǔ)上，加大與股份制銀行的合作 力度，適度增加唐山區(qū)域城商銀行的合 作，在銀行的整體授信持續(xù)增加，其中 2020 年新增授信70 億元，2021 年一季度 又新增 26.5 億元，以銀行間接融資為重 點的融資結(jié)構(gòu)進一步鞏固優(yōu)化。
二是防范票據(jù)風險，拓展新的融資渠 道。開灤集團將票據(jù)納入集團管控范疇， 在全集團范圍內(nèi)全面實施票據(jù)信息集中管 理，各單位票據(jù)狀況在財務公司信息系統(tǒng) 實時反映，實現(xiàn)集團對各單位票據(jù)開立、背 書、貼現(xiàn)等票據(jù)行為的審批和統(tǒng)籌管理。
打通資金池和票據(jù)池，實現(xiàn)資金票 據(jù)互聯(lián)互通，統(tǒng)一控制，激活沉淀票據(jù)資 源，防范票據(jù)資金風險。
建立開灤財務公司電子票據(jù)系統(tǒng)， 直聯(lián)人民銀行電票系統(tǒng)和上海票交所系 統(tǒng)，提供安全高效的綜合票據(jù)金融服務， 為全集團拓展了新的結(jié)算和融資渠道。
三是集中融資，發(fā)揮了資金管理合 力。開灤集團建立集中融資管理體系。 集團公司融資管理委員會是集中融資業(yè) 務的決策機構(gòu)。
各單位根據(jù)自身融資需求提交年 度、月度及臨時債務融資需求。經(jīng)過融 資管理委員會批準的融資需求方可執(zhí) 行，并按照融資合同約定加強融入資金 的管理與使用。未經(jīng)集團公司批準一律 不得對外舉債。通過融資的集中管理， 集團充分發(fā)揮整體議價優(yōu)勢，降低融資 成本，有效發(fā)揮了資金管理的合力。